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    从盈利1亿元到50亿元 京东在财报上动了哪些“手脚”?

    来源:铁木 2018-03-06 10:37 收藏

    双色球中奖规则 www.bper1.com 对于京东而言,更愿意让市场聆听过去一年上市公司盈利50亿元的光辉历程。

    32日,京东(NASDAQ:JD)发布了2017年第四季度和全年业绩报告。

    京东在Non-GAAP(非美通用会计准则)和GAAP(美国通用会计准则)下双双盈利。其中,在Non-GAAP下盈利50亿元人民币,在GAAP下盈利1.168亿元人民币。Non-GAAPGAAP准则下,盈利相差48.832亿元之巨。

    会计是描述经济活动的语言,财报使用这门语言向市场讲述关于上市公司的故事。Non-GAAPGAAP分别是一个故事的两种叙述,前者动听,后者逆耳。

    对于京东而言,更愿意让市场聆听过去一年上市公司盈利50亿元的光辉历程。为了将故事讲得动听,京东没有使用GAAP。

    剔除27.8亿元股权激励费用

    GAAP的基础上,京东先剔除了27.8亿元的股权激励费用(Share-based compensation)。

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    京东的股权激励大致可分为限制性期股、业绩分红权和业绩股票。

    限制性期股规定员工绩效收入的一半必须用于支付购买期股借款,业绩分红权与工作业绩直接挂钩,业绩股票则与是否完成业绩指标有关。京东的股权激励是绩效奖金,本应该计入管理费用薪酬科目和职工福利费科目。

    而京东并不认可GAAP下的准则,剔除股权激励费用,讲述了一个更为光彩的故事。

    京东在剔除股权激励费用后,仍然对盈利的数字不太满意,继续挪走资产和业务收购导致的无形资产摊销,以及来自股权投资、商誉、无形资产的减值。

    前期,京东为了铺设仓储物流,投入了大量资金,构成了2017年期末66.5亿的商誉、66.9亿无形资产、70.5亿土地使用权。前期数百亿的投入被摊销到未来几个财年,形成的无形资产、商誉随着时间推进不断减值,岂能说不算就不算?

    反正京东说了算!

    如今减值、摊销都不算,去年盈利50亿成为了可能。

    更改GMV口径

    2017年,京东全年GMV(一定时间段内的成交总额)接近1.3万亿元人民币,创下历史新高。按照京东的一贯的调性,本应大书特书。反常的是,京东并未提及同比GMV的涨幅。

    事出有异必有妖!

    笔者发现,2017年半年报和年报关于GMV(一定时间段内的成交总额)的同期数据不同。

     

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    2017年半年报GMV

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    2017年年报GMV数据

    2016年第三季度、2017年第一和第二季度的GMV数据有明显差异,年报的每项GMV数据均高于半年报的同期数据。

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    财报显示,京东更改了GMV的统计口径。

    笔者罗列了,2017年财报和2017年半年报关于GMV的解释。其中,黄色部分完全一致。相比于半年报,年报删除了GMV剔除10万以上所有的产品和服务订单,排除日购总额超100万元的用户所有订单。

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    笔者还发现,国内各大电商平台GMV计算方法也不相同。马云直言,GMV不应该是电商标准,阿里剔除部分大额交易。苏宁除了剔除大额交易,还删除了退货产生的订单金额。

    相比于苏宁和阿里,京东的GMV有一定水分。又由于统计口径变更,京东自然无法列出同比增幅的必要。

    百年前,芥川龙之介发表短篇小说《罗生门》。

    百年后,京东站在自己的立场,粉饰了一张盈利50亿元的财报。

    真相是什么?

    Non-GAAP还是GAAP?

    真相只有一个?

    人世间只有故事,哪里有真相。

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